Jak działają fundusze inwestycyjne private equity? Jak wybierają firmy, w które inwestują? W jaki sposób budują wartość w spółkach portfelowych? W podcaście O BIZNESIE opowiada nam o tym Magdalena Pasecka, partnerka i dyrektorka finansowa Innova Capital.
Z badań Bain & Company wynika, że w czasie pandemii liczba inwestycji realizowanych przez fundusze private equity w Polsce wzrosła o jedną trzecią. Gościnni podcastu O BIZNESIE Magdalena Pasecka, partnerka i dyrektorka finansowa Innova Capital, wyjaśnia przyczyny tego zjawiska. „Gdy duzi gracze inwestycyjni zachowywali wstrzemięźliwość i czekali na rozwój wypadków, fundusze PE takie jak nasz wykazały się większą zwinnością i były gotowe szybko podejmować decyzje” – tłumaczy liderka.
Inwestorzy PE najwyraźniej zgadzają się ze słowami noblisty, ekonomisty oraz przedsiębiorcy Paula Romera „Dobry kryzys jest zbyt cenny, by go zmarnować”, i dlatego podczas pandemii nie próżnują.
„W obliczu dużych zawirowań rynkowych czy istotnych zmian, na rynku pojawia się wiele okazji inwestycyjnych. Udało nam się zrealizować minimum dwie atrakcyjne inwestycje dzięki temu, że ktoś inny odłożył swoje decyzje, mieliśmy mniej konkurencji albo pojawiła się taka okazja, której nie byłoby, gdyby nie koronawirus” - zdradza Magdalena Pasecka. Jednocześnie przyznaje, że aby dokonywać dobrych wyborów inwestycyjnych, musi przewidywać trendy, które będą istotne na rynku za kilka lat. Wśród zagadnień, którym się przygląda ze szczególnym zainteresowaniem, są m.in. czynniki ESG i nowe technologie.
Cele ESG to nie bajki
„Nie wierzę, że za 5 lat duże odpowiedzialne firmy zagraniczne będą w stanie osiągać sukcesy, jeśli ich działalności nie będzie towarzyszyć refleksja dotycząca tego, jak wpływają na społeczeństwo czy środowisko. Czy mam odpowiedzialną politykę dotyczącą śladu węglowego? Czy dążymy do jego zmniejszania? Czy dbamy o pracowników? Takie pytania na co dzień padają w firmach, które znajdują się w naszym portfelu” - przekonuje Magdalena Pasecka, partnerka i dyrektorka finansowa w funduszu private equity Innova Capital.
Gościni podcastu „ICAN Management Review” przyznaje, że balansowanie między maksymalizacją zysków a zrównoważonym rozwojem spółek portfelowych wiąże się czasami z trudnymi decyzjami. Jej funduszowi zdarzyło się nie zainwestować w firmę, z której szefami nie udało się dojść do porozumienia w kwestii sposobów zarządzania pracownikami.
„Za parę lat będzie trudno sprzedać spółkę, która cele ESG ciągle odkłada na potem” - przestrzega Magdalena Pasecka.
Technologie na ratunek
Gdy fundusz decyduje się na zakup jakiejś spółki, zazwyczaj ma pomysł na jej usprawnienie. Ale pandemia zmusiła do zrewidowania niektórych planów i poszukania nowych możliwości budowania wartości. Tak było np. w wypadku rumuńskiej spółki Optical Investment Group (OIG), która jest wiodącym sprzedawcą detalicznym i ważnym dystrybutorem na rumuńskim rynku optycznym. Grupa zapewnia szeroką gamę produktów i usług związanych z pielęgnacją oczu, ma ponad 100 sklepów w całym kraju, działających głównie w centrach handlowych w Bukareszcie i głównych miastach w Rumunii. Uzupełnieniem działalności detalicznej jest działalność dystrybucyjna i e‑commerce.
„Gdy kupiliśmy OIG przed pandemią, zakładaliśmy jej dalszy rozwój poprzez zakładanie nowych salonów i przejmowanie mniejszych sieci. Ale podczas pandemii okazało się, że bardzo istotny jest kanał online - zarówno w aspekcie sprzedaży, jak i komunikacji z klientem. Ludzie niechętnie odwiedzali centra handlowe (albo w ogóle nie mogli ich odwiedzać), dlatego uruchomiliśmy narzędzie do rezerwowania konsultacji online z optykiem. Stworzyliśmy też specjalny program, który pozwala bez wychodzenia z domu przymierzać oprawki. Większość komunikacji z klientami przesunęliśmy do internetu, tak by wyjść naprzeciw ich oczekiwaniom” - podsumowuje działania adaptacyjne Innova Capital Magdalena Pasecka.
Jak mówi nasza ekspertka: „Pandemia COVID‑19 zmieniła zachowania klientów i to jak funkcjonują firmy. To, co normalnie trwałoby dekadę, zadziało się w rok”. Co prawda pandemia nie zmieniła diametralnie podejścia funduszu Innova Capital do inwestowania w spółki portfelowe, ale skłoniła do nadania priorytetu tym firmom, które już wykorzystują w ciekawy sposób technologie w swojej działalności albo w których technologie mogłyby stać się katalizatorem wzrostu.
Pandemia COVID‑19 zmieniła zachowania klientów i to jak funkcjonują firmy. To, co normalnie trwałoby dekadę, zadziało się w rok
„Innowacyjność przyspiesza, dlatego coraz bardziej interesujemy się spółkami, które już rozbudowały swoje technologiczne odnogi lub w których technologie stwarzają możliwość dalszego skalowania”.
Budowanie wartości przez fundusz PE
Fundusze private equity dużo wysiłku wkładają w skalowanie spółek portfelowych. Jednym ze sposobów jest konsolidacja rozdrobnionej branży, zwłaszcza w Polsce takie podejście ma sens.
„Rynek w Polsce jest 2‑3 razy mniej skonsolidowany niż na Zachodzie. Mamy dużo małych firm, które nie są w stanie samodzielnie podbić świata i konkurować z gigantami w branży” - wyjaśnia Magdalena Pasecka.
Posłuchaj całej rozmowy TUTAJ i dowiedz się m.in.:
jakie są sposoby budowania wartości przez fundusze private equity,
jak WP z małego gracza na rynku medialnym stała się holdingiem,
jakie trendy zdominują biznes w ciągu najbliższych lat.
Słuchaj podcastu O BIZNESIE.
Posłuchaj również podcastu z Natalią Hatalską »
Jak przetrwać w świecie pełnym paradoksów zdradza Natalia Hatalska
Jak algorytmy manipulują naszymi decyzjami i przekonaniami na temat świata? W jaki sposób sprawić, by kryzys stał się życiową szanse? Co może ci dać samotność i jak ją konstruktywnie wykorzystać? Natalia Hatalska – CEO i założycielka infuture.institute, w kolejnej odsłonie „Sekretów Mistrzów” opowiada o rezygnacji z iluzji, radzeniu sobie z kryzysami i pytaniach, na które musimy sobie odpowiedzieć, póki nie jest za późno.
